环球报道:欧美银行业动荡 本地房产投资信托有望反弹

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星展集团的分析师陈伟祥和王家仪在日前的一份研究报告中指出，鉴于通胀和利率飙升导致全球银行体系出现问题，美联储可能会放缓加息步伐。而各国重新开放后，旅游业恢复将继续带动酒店的客房平均收入和入住率。

辉立证券首席股票经纪谭莹莹说：“市场预测通胀即将见顶，美联储加息幅度会减小。现在是购买低价且优质S-REIT的良机。”在各类信托中，她更看好工业房地产信托。其中，丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）近期在亚太地区扩大了投资组合，股票的交易量大增。此外，凯德腾飞房产信托（CapitaLand Ascendas）的价位也很有吸引力。

因此，两位分析师首推凯德雅诗阁信托（CapitaLand Ascott Trust）和城市发展酒店服务信托（CDL Hospitality Trusts）。前者的长租公寓租赁业务，能帮信托缓解经济衰退压力；后者在马尔代夫和日本等主要旅游市场的业务，将继续支持信托今年的客房收入。

分析师：短期不确定性与波动性仍存在

不过，FSMOne.com研究及投资组合管理部助理经理杨慧诗则认为，S-REIT短期不确定性和波动性依然存在。美国强劲的劳动力市场和通胀有关的经济数据，可能会继续影响市场情绪。尽管美国2月的个人消费支出（PCE）价格指数有所下降，但仍远高于2%的目标。预计美联储将在5月做出的利率决定会比市场预期更鹰派，这会使S-REITs承压。

大华研究报告中最被看好的四只股票是：凯德雅诗阁信托、凯德腾飞房产信托、星狮物流商产信托（Frasers Logistics & Commercial Trust），以及丰树物流信托。

基于对利率上升及经济前景疲软的预期，大多数S-REIT在2月和3月表现欠佳。富时海峡时报房地产投资信托指数（FTSE ST Real Estate Investment Trusts Index）这两个月累计下滑4.6%，表现逊于大盘；海指跌幅为3.1%。

大华银行的分析师团队在研究报告中，对今年上半年通胀缓和持谨慎乐观态度。在全年经济环境不明朗与地缘政治不确定的前提下，市场会将目光转移至具有良好资产负债表的防御性S-REIT。如果接下来经济增长放缓或停滞，S-REIT将受益于明年的利率宽松政策。

欧美银行业动荡迫使美国联邦储备局加息态度转鸽，新加坡房地产投资信托（S-REIT）因祸得福，有望在近期触底反弹。

然而，在欧美银行业危机导致加息预期转变后，富时海峡时报房地产投资信托指数在4月第一个交易周回弹超过1.1%。

从长远来看，杨慧诗认为，更紧缩的金融环境，加剧了经济衰退的可能。其中，小型房地产投资信托因对宏观经济的应对能力不足，可能会受到更大冲击。此外，油价上涨可能会使美联储抗击通胀变得复杂，持续的通胀意味着利率将在更长时间保持高位。

分析师看好酒店与工业房地产信托