金管局按兵不动 分析：新元涨势已尽

金管局星期五（4月14日）发表半年一度货币政策声明。金管局维持新元名义有效汇率（S$NEER）的现行升值水平，汇率可波动范围的宽度和中间轴也保持不变。

沈茂雄认为，新元的基本面依旧良好。他估计，新元名义有效汇率可波动范围的坡度为1.5％，维持适度升值将继续吸引更多资本流入，为新元提供支撑。

不过，新元接下来的表现估计不会像去年那么强劲。沈茂雄预测，美元兑新元将在年底前来到1.30。他说：“这更多的是因为美元疲软，而不是新元特别强势。”

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外汇专家：维持适度升值可吸引资本流入并支撑新元

金管局按兵不动，星展集团利率策略师廖裕铭认为，从利率角度来看，有两重意义。

“首先，短期新元利率应该会稳定下来。自去年初美联储开始积极收紧货币政策以来，短期新元利率一直处于波动之中。”

我国今年经济增长前景暗淡，新加坡金融管理局决定不加快新元升值步伐。市场人士认为，新元涨势已经到了尽头。

新加坡银行高级外汇策略师沈茂雄说，金管局没有进一步收紧货币政策，意味着这一轮紧缩周期已经结束。“我们认为，金管局将在10月份维持现有的货币政策立场，尤其是大部分先进经济体的央行届时可能已经结束紧缩。”

分析：本地短期利率料渐回稳 美联储再加息也难动摇

即使美联储在5月份再加息25个基点，廖裕铭也不认为会对新元利率产生显著影响。

美国联邦储备局估计在5月维持加息25个基点，大华银行高级外汇分析师谢齐雄预测，美元在短期内还会走强，美元兑新元料在第二季度末来到1.34的水平。

美元兑新元从1.322应声上涨至1.3276。截至星期五晚间7时，美元兑新元报1.3257，涨幅收窄。

他预测，近期已经从高点回落的新元隔夜利率（SORA）、国库券（T Bills）和金管局票据（MAS Bills）收益率，接下来都会维持窄幅波动。

如果中国经济和人民币在今年第三季初维持复苏，谢齐雄认为，新元有可能恢复走强，美元兑新元再次走弱，并于今年第四季放缓到1.30。

渣打银行亚洲外汇策略师德卫士（Divya Devesh）认为，金管局更关注经济增长放缓，政策声明反映了金管局的立场偏向鸽派。“市场很可能不再预期金管局收紧政策，新元名义有效汇率的上涨空间有限。”

其次，投资者将开始评估金管局和美联储会否双双在未来几个季度放宽政策。廖裕铭说：“在经济增长前景不明朗和通胀可能进一步降温的情况下，那些关于政策转向的讨论是不可避免的。”