美加息周期似近尾声 分析师：本地利率即将见顶并更平稳

美国联邦储备局在当地时间星期三（3月22日）决定加息25个基点以抗击高企的通货膨胀率，并表示今年不会减息，联储局加息路径的点阵图还暗示今年内再次加息的可能。

新加坡金管局将在4月份发布半年一度的新元政策。星期四出炉的2月份消费价格指数（CPI）是它作出新元政策决定前的最后一份通胀数据。2月份的数据显示，核心通胀率保持在5.5％的高水平。当局预料第一季核心通胀率将保持在5％以上。

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宋生文指出，有两个因素影响美国联邦基金利率：其一是对经济衰退的担忧，美国高速加息带来衰退风险，包括最近银行危机对经济的影响。这可能使利率受压下跌；其二是经济数据的强韧，包括接下来的就业、零售业销售以及通胀数据，都将影响联储局基于数据的利率政策决定。

美国联邦基金利率星期三（3月22日）已达4.75％至5.00％，本地的三个月新元隔夜利率则已达3.4394％，是否将跟随美国联邦基金利率见顶并更加平稳，宋生文认为可以拭目以待。

星展集团利率策略师廖裕铭受访时指出，尽管美国通胀数据居高，但金融稳定的风险更为严峻，这会阻止美国联储局进一步延长加息周期。

他也指出：“随着银行危机持续，联储局可能须要比我们目前预期的更早把利率调回中性水平。”

因此他说：“新加坡的利率如果不是已经见顶的话，也是已经接近见顶。接下来，随着联储局在一段时间内保持利率稳定，新加坡利率应会保持平稳。”

他说，目前高利率还未影响美国的消费开支，后者因为就业市场强劲而获得支持。但高利率到某个时候，将会开始抑制消费开支，产生收紧作用，以至影响经济增长。

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华侨银行外汇策略师黄经隆受访时指出，联储局的政策决定显示政策收紧周期可能已接近尾声。这意味着美国国库券收益率可能进一步回跌，美元汇率也将较疲软。这种环境对日本以外亚太国家的货币有利，包括新元。而持续的通胀压力将使新加坡金管局更有理由再次收紧政策。

随着美国加息周期接近尾声，受访分析师认为，新加坡银行利率也即将见顶，并更加平稳。

王阳发　报道

联昌私人银行经济师宋生文接受《联合早报》访问时指出，去年美国联储局高速加息，美国联邦基金利率从去年初的接近0％急速增至去年底的4％以上，新加坡的三个月新元银行同业拆息率（SIBOR）和新元隔夜利率（SORA）也从去年初的接近0％升至去年底的4％以上和3％以上。