中药板块一季报表现亮眼，机构：把握五大投资主线

继昨日大涨后，今日中药板块持续活跃，华润三九、昆药集团、达仁堂、太极集团、江中药业等多股刷新历史新高。

从近期的中药板块走势上来看，中药板块处于持续震荡的趋势。随着此前一季报的披露，可以看出中药板块确实有着过硬的基本面，业绩表现十分亮眼。

从整体上来看，中药板块的财报明显好于医疗器械、化学制药等相关医药板块。叠加上大多数中药龙头企业都是国企，“中特估”也给中药股价的上涨增加了动力。

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具体来看：

达仁堂2022年实现营业收入82.49亿元，同比增长19.42％；净利润8.62亿元，同比增长12.05％。2023年一季度，营业收入达21.54亿元，同比增长14.03％；净利润达4.01亿元，同比增长100.79％。

华润三九第一季度实现营业收入63.52亿元，同比增长49.46%；净利润12.29亿元，同比增长44.71%。

同仁堂第一季度实现营业收入51.43亿元，同比增长30.08%；净利润5.23亿元，同比增长30.85%；

还有这些，白云山2022年实现的净利最高，为39.67亿元；云南白药约为30.01亿元；片仔癀、以岭药业、济川药业2022年归属净利润在20亿元以上。

中泰证券发研报表示，2023年第一季度医药板块很可能形成业绩底，并将在第二季度验证行业复苏的进度，可对医药、消费等基本面情况保持持续关注，寻找有望迎来业绩拐点的优质企业。

业内人士表示，在持续政策利好和业绩支撑下，中药板块有望迎来中长期成长性机会并存在较大估值提升空间。

关于政策方面，国家陆续出台相关政策文件大力支持中医药发展。其中，《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》中明确提出加大中医药产品供给和文化活动等12项重要任务；《中医药振兴发展重大工程实施方案》提出加大“十四五”期间对中医药发展的支持和促进力度，着力推动中医药振兴发展。

此外，《中药注册管理专门规定》的出台，促进了全方位、系统性的中药审评审批体系的建立，对我国中药新药的审评更加规范化、明确化。

种种相关文件旨在推动中医药传承创新发展，完善中医药服务体系，加强中医药人才培养，支持中医药科技创新，实施中医药重大工程，完善中医药价格和医保政策等。

3月24日中办国办也指出，发挥中医药重要作用。支持中医药传承创新发展，加强中医药服务体系建设，发挥中医药在治未病、重大疾病治疗和康复、传染病防治和卫生应急等方面的重要作用。

日前中央财政还支持中医药传承创新发展示范试点，可见行业在创新端有望加速发展，有望提供更多具有创新性的产品。

其中，中药板块的上涨从去年就已经开始了，一方面因为在老龄化趋势明显的大背景下，中药股的市场空间不断拓展；另一方面在于OTC中药与消费类中药没有集采压力，估值没有约束力。

展望后市，有机构指出整体上，中药板块仍有较好投资机会，一方面是对板块修复过去低估值旳预期较高，另一方面对板块业绩改善旳预期较为确定。

东吴证券表示，随着多项扶持政策的出台，优质创新中药迎来战略性机遇。不过，中成药部分品种生产厂家众多，市场竞争较为激烈，可能出现部分厂家为获得市场份额压缩利润空间，引起行业价格战的风险。部分处方用中成药和OTC类产品原料为名贵药材，价格昂贵且难以获取，若生产厂家原材料储备不足，可能面临原料供应不足风险等。

板块配置方面，西南证券表示，重点把握五大中药主线：

1、紧抓国企改革方向，建议关注股权激励、并购整合等改革进程；2、中药创新药迎来利好政策；3、紧抓“品牌建设+消费复苏+库存清理+提价预期”的逻辑主线；4、2023年基药目录迎来新一轮调整，部分独家品种一旦进入基药目录有望实现快速放量增长；5、2023年中药配方颗粒国标切换有望加速，行业迎来新一轮量价齐升。中医药在支付端支持和国企改革等政策的利好推动下，呈现出业绩和政策共振，对中药的支持将陆续体现在公司收入和利润增速上。