中国市场五投资主题具长期潜力

值得注意的是，过去两年消费行业在疫情影响下面临挑战，该行业存在巨大的复苏潜力。总体而言，要令中国市场复苏不需要太多催化剂。

（作者是安本中国股票投资主管）

为此，安本相信五个投资主题具有强大的长期潜力：改善生活、数码化、绿色、健康和财富。事实上，长期增长轨迹也面临一些挑战，包括全球供应链多元化，以及在获取美国先进技术上存在限制。我们相信基于基础研究和实地专业知识的自下而上选股方法，能够为寻找合适的优质公司投资提供了优势。

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投资理财

从更广泛的角度看，能够适应不断变化的监管框架，并在数码创新、绿色技术、获得可负担的医疗保健和改善生计等与政府政策目标一致的领域公司，我们看到了光明的未来。我们相信，民营企业在助力中国经济持续创新和繁荣，以及实现2035年全面建成小康社会的目标方面仍然发挥着关键作用。

与其他亚洲国家一样，我们认为全面的重新开放不会一步到位，因为感染人数或在不同阶段达到顶峰，先从城市开始，然后转移到农村地区。然而，政策的走向仍然是重新开放和经济复苏。

其次，疫情防控措施优化的步伐提速，尽管这对市场发展来说是一个积极的信号，仍令很多国际投资者感到意外。虽然这种转变看似来得很快速，但按照国际标准，仍然存在渐进的缓冲，例如在进入中国之前需要进行核酸检测，更重要的是，每个人需要戴口罩。

尽管2022年大部分时间中国股市的环境极具挑战性，但中国公司迄今表现出强劲的基本面，盈利增长约20%。由于投资者情绪偏向保守，导致估值仍然不高。我们认为2023年正面的企业盈利和支持性政策相结合可能有助于改善国际投资者对投资中国的信心。

中国经济显示出全面复苏迹象还为时过早，但我们仍对2023年的发展前景持乐观态度，有几大原因。

此外，房地产行业似乎得到了很好的支持，包括近几个月政府宣布了一系列流动性支持措施。这两个例子都表明，中央政府非常清楚中国面临的经济情况，并准备干预和保护增长轨迹。

首先，自2022年下半年开始，财政刺激措施一直在系统中发挥作用。此外，我们认为宏观政策可能在很大程度上保持宽松，由于能够保持相对较低的通胀压力水平，有更多的空间来支持经济增长。