基金一季报密集披露期，明星基金经理依旧维持高仓位运作

今年以来，A股市场持续调整，但公募基金依然对中国资本市场抱有不小的信心。眼下正值基金一季报密集披露期。这两天，易方达基金、广发基金、富国基金、睿远基金、银华基金、汇丰晋信基金、国投瑞银基金等多家基金公司旗下产品，相继发布一季报。

数据显示，一季度基金业绩普遍出现大幅下滑，但部分基金依然保持90%以上较高的股票仓位。

明星基金经理 依旧维持高仓位运作

富国基金的朱少醒，是公募圈一位因长期业绩突出而备受关注的“老将”。日前，富国基金公司披露2022年一季报，连续任职基金经理时间最长的朱少醒持仓得以浮出水面。他目前管理的唯一一只基金——富国天惠精选，最新规模达到334.67亿元。虽然一季度市场历经大跌，但朱少醒依旧维持高仓位运作，从他管理的富国天惠来看，一季度末股票市值占基金资产净值比例达到93.65%。

朱少醒在富国天惠2022年一季报中称：“一季度黑天鹅事件频发。俄乌战争爆发，新冠病毒再次快速传播，以及美国加息预期强化，多重利空叠加，导致市场大幅下挫。”他表示，站在当前的时点去分析短期的市场环境，的确挺难推出乐观的结论。资源品价格高涨，中美利差已经收窄而美股面临加息，外资还在持续流出市场。“但是如果我们把眼光放到更长的时间维度，再对市场过度悲观已经没有意义。当下已经是权益投资者应该承受波动、有技巧地承担风险的时候。”

从前十大重仓股变化上看，白酒龙头贵州茅台继续占据富国天惠的头号重仓股。此外，朱少醒持有宁德时代、宁波银行，分列第二、第三大重仓股。药明康德和东方雨虹新进富国天惠前十大重仓股，目前持有比例分别达到3.33%、2.18%。而国瓷材料、长春高新退出了前十大重仓股名单之列。

曾一人包揽行业年度业绩前三、目前执掌超600亿元资金的广发基金基金经理刘格菘，同样维持了较高的仓位。一季报显示，广发小盘成长一季度末股票市值占基金资产净值比例为94.88%，相比去年末的92.27%，股票仓位上升2.61个百分点。具体来看，刘格菘在一季度增持了锦浪科技，成为广发小盘成长的第八大重仓股;普利特持股数量不变，成为第十大重仓股，京东方A、高德红外退出其前十大重仓股。一季度，广发小盘成长的配置方向以光伏、动力电池、化工新材料、芯片等制造行业为主，其前十大重仓股分别是圣邦股份、晶澳科技、隆基股份、龙佰集团、小康股份、康泰生物、亿纬锂能、锦浪科技、健帆生物、普利特。

颇受市场关注的“公募基金一哥”张坤，昨日也公布了最新的一季报持仓。截至一季度末，张坤的管理规模为849.28亿元，较上季度末的1019.36亿元缩水170.08亿元，环比下降16.7%。但“一哥”本人仍维持较高的持仓。持仓方面，易方达蓝筹精选一季度前十大重仓股基本保持稳定。从重仓股座次上看，张坤尽管在一季度小幅减持贵州茅台，但它仍取代腾讯控股，晋升该基金第一大重仓股，招商银行、腾讯控股分别为第二、第三大重仓股。美团-W是张坤一季度加仓力度较大的重仓股，相比去年末，易方达蓝筹精选加仓了美团540万股，加仓幅度高达32.53%，美团也取代平安银行，新进易方达蓝筹精选前十大重仓股。而贵州茅台、招商银行、腾讯控股继续位列易方达优质精选前十大重仓股。该基金前十大重仓股变化不大。

乐观看待资本市场长期走向

对A股市场保持耐心

“一季度，国内疫情多点散发，海外俄乌冲突对国际环境产生较大不利影响;同时，美联储进入加息周期。受上述因素影响，A股市场剧烈波动。”广发基金基金经理刘格菘看来，随着金融委会议的召开，市场出现明显底部特征。从中长期角度看，对未来的资本市场并不悲观。“一季度的市场下跌是多重利空因素叠加下的反应，充分反映了大部分的利空预期。从产业发展以及中长期投资的角度思考，当前A股市场具备投资价值的行业非常多，希望基金投资人能够保持耐心。”

银华基金李晓星同样对当前的资本市场保持乐观，“我们总体上对于权益市场非常看好，并认为后面经济的增长会强于市场的悲观预期，这是我们与市场一些悲观观点的显著不同。”他认为，从短期维度看，开年以来的估值收缩已经进入到结束阶段;中期维度来看，疫情的影响在1-2年将结束;从中长期维度来看，俄乌战争使持续多年的全球化进程走向结束，逆全球化走向开始;从更长的维度来看，美元作为公认的储备货币和硬通货，将逐渐走向终结。

“公募基金一哥”张坤则在最新的一季报中，总结了当下的市场环境和他本人在面对市场下跌中的一些感悟和体会。面对市场的持续下跌，职业基金经理的投资心态或许也可以为许多投资者所借鉴。张坤在一季报中写道：“一季度，本基金净值出现了较明显的下跌，这让不少持有人感到焦虑，我也有同样的感受。”他表示，“我们无法改变大脑的这些特性，毕竟是靠着这些特性，才活过了生存条件残酷的原始社会。坦然接受这些特性可能是保持心态平和的前提，然后才能避免投资受到这些特性的伤害。”

张坤认为，当股票下跌时，可能需要一些时间和克制力，让自己冷静下来，然后问自己几个问题：我的恐惧，是来自于股价下跌，还是来自于基本面发生了负面变化?最初的投资理由不存在了吗?股价更低了，作为长期的净买入者，我不应该更高兴才对吗?要判断某个事物的真伪，最可靠的方法是证明其错误性(证伪)。这样的思维方式可以有效抑制感觉系统，因为感觉系统擅长处理“是什么”这样的生动事实。而面对“不是什么”或“为什么”这样的抽象概念时，理性分析系统会被强行调用起来。