从亏损近67亿到净赚15亿元 “养猪一哥”牧原股份花了3个月

从净利润亏损近67亿，到净赚15亿元，“养猪一哥”牧原股份仅仅花了3个月，牧原股份三季报显示，公司第三季度大赚超81亿元，同比增长1097.41%，成功扭转上半年的亏损局面。机构分析称，猪价上涨依旧是猪企盈利的关键，但由于四季度需求端支撑力度不足，仍需警惕生猪价格回落风险。

牧原股份第三季度赚超81亿元

10月24日晚间，牧原股份发布三季报，公司前三季营收807.74亿元，归母净利润15.12亿元。其中，第三季度实现营业收入365.06亿元，同比增长147.60%，归母净利润81.96亿元。据此测算，牧原股份第三季度平均日赚9千万元，较去年同期增长1097.41%。

记者注意到，牧原股份一季报显示亏损51.8亿元，半年报显示亏损66.84亿元，到了第三季度终于扭亏打了个翻身仗。数据显示，牧原股份7月-9月连续三个月生猪销售收入超百亿元，分别为104.91亿元、116.60亿元、119.59亿元，在众多猪企中“一骑绝尘”。而且牧原股份预测，今年出栏生猪数量约为5000万头至5600万头。若按照目前猪价和养殖成本，以5600万头的生猪出栏计算，牧原股份全年营收有望超千亿元，四季度净利润或超百亿元。

从市场表现来看，截至昨日收盘，牧原股份股价报54.21元/股，总市值2885.1亿元，当日跌幅0.17%，年涨幅逾2%。

猪肉板块上车拐点是否已到

事实上，除牧原股份外，还有多家企业披露三季报。

昨日晚间，禾丰股份发布三季报，公司前三季度实现营业收入235.22亿元，同比增长8.08%;实现归属于上市公司股东的净利润3.5亿元，同比增长625.67%;10月20日，饲料龙头海大集团披露三季报，前三季度实现营业收入789.55亿元，同比增长22.76%;实现归母净利润21.02亿元，同比增长20.34%;10月18日，天邦食品披露三季报，第三季度公司营业收入为29亿元，比上年同期增长3.08%;归属于上市公司股东的净利润为4.17亿元，比上年同期增长120.38%。

眼看猪企利润走高，不少投资者都免不了心里发痒，想问一句是否到了猪肉板块的上车拐点?

从昨日的市场表现来看，猪肉相关板块的表现却并不尽如人意。昨日猪肉概念板块跌幅达1.49%，近一周板块跌幅为4.97%;33只个股中仅有8只上涨，24只个股呈跌幅趋势。从个股方面看，截至昨日收盘，猪肉板块震荡走弱，巨星农牧、天邦食品、傲农生物、唐人神、天康生物等个股跌超4%。

对此，东兴证券分析，近期板块反弹后再度调整，但各家企业头均市值仍处于历史低位，板块估值极具吸引力，向上弹性较大。同时，由于近期整体市场环境不确定性较高，生猪养殖板块作为高景气高确定性低估值板块仍然值得重点关注，进入三季报窗口期，生猪养殖板块业绩向好也将带来阶段性催化。

高猪价或将贯穿至明年中期

“从需求端看，每年的夏季是猪肉消费的淡季，之后就进入持续回升的通道，直至每年的春节前恢复到一年之中的猪肉消费最高峰。”业内认为，目前需求处于恢复通道，而供应是持续减少的，形成了一个“剪刀差”，供需就会趋于紧张。

太平洋证券指出，预计猪价第四季度仍以震荡上涨为主，年末或触及全年高点。本轮猪周期表现有望超预期，预计高猪价将贯穿至明年中期。养殖个股估值处于底部，安全边际高，维持“看好”，推荐牧原、天康、金新农和唐人神。

华安期货则表示，经历“十一”长假的阶段性上涨后，近期国内生猪市场价格涨势趋缓，逐步企稳。从期货盘面来看，在国家保供稳价政策的调控背景下，市场预期有所改变，对于猪价上行空间以及二次育肥出栏的担忧，使得期货端的涨幅逐步放缓。展望后市，四季度供给较为灵活，终端市场对高价生猪的接受度普遍偏弱，需求端支撑力度不足，需警惕生猪价格回落风险。