罗欣药业控股股东“突然”减持收到监管函 业绩“爆雷”引恐慌？ 世界观察

《电鳗财经》文 / 杨力

罗欣药业(002793.SZ)的控股股东及其一致行动人违规减持被交易所发监管函。近年来该公司的业绩一路下降直至亏损，而疫情和“集采”并不能完全成为该公司业绩大降的原因。2022年该公司的研发投入出现了下降且资本化研发投入比例较高。

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控股股东“突然”减持被监管问询

6月5日，罗欣药业集团股份有限公司(以下简称罗欣药业)收到了深交所的监管函，内容披露，今年5月24日，罗欣药业披露的《简式权益变动报告书》显示，5月18日至24日，其控股股东山东罗欣控股有限公司(以下简称罗欣控股)通过大宗交易减持罗欣药业股份合计6225万股，占罗欣药业总股本的5.72%。

交易完成后，罗欣控股持有罗欣药业股份比例由31.23%降低至25.51%。罗欣控股在持股比例变动累计达到5%时，未按照《上市公司收购管理办法(2020年修订)》第十三条的规定及时履行信息披露义务及停止卖出罗欣药业股份。

罗欣控股的上述行为违反了本所《股票上市规则(2023年修订)》第1.4条、第3.4.2条的规定。请你公司充分重视上述问题，吸取教训，及时整改，杜绝上述问题的再次发生。

《电鳗财经》注意到，6月3日，罗欣药业发布公告，其控股股东罗欣控股及其一致行动人克拉玛依珏志于2023年5月31日、6月1日、6月2日通过大宗交易方式分别减持公司股份806万股、806万股、1612万股，合计减持股份3224万股，导致其与一致行动人合计持有公司股份的比例减少2.96%。

此前5月20日，罗欣药业发布公告，其控股股东罗欣控股于2023年5月18日、19日通过大宗交易方式分别减持公司股份1685万股、1950万股，合计减持股份3635万股，导致其与一致行动人合计持有公司股份的比例减少3.34%。

罗欣药业的控股股东冒着被交易所警告的风险也要减持上市公司股份，罗欣药业到底发生了什么?从2022年11月14日至2023年6月5日收盘，罗欣药业的股价下降了31.1%，同期所属行业板块的上涨了0.5%。

业绩一路下降 原因显“牵强”

2019年，罗欣药业作价75.69亿元借壳东音股份上市。年报显示，罗欣药业的主营业务系医药产品的研发、生产和销售，聚焦于消化、呼吸、抗肿瘤等优势领域。公司产品分为创新药和仿制药两大类。

2022年，罗欣药业有40.35%的收入来自医药工业，56.37%的收入来自医药商业;如果按产品划分，该公司有22.14%的收入来自抗生素，6.05%的收入来自消化系统类，1.27%的收入来自呼吸系统类，10.89%的收入来自其他类，56.37%的收入来自代理产品。

截至目前，罗欣药业还未发布今年第一季度的业绩报告。2022年，该公司的业绩可以用“爆雷”来形容;报告期内，实现营业收入35.9亿元，同比下降了44.62%;同期归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为-12.3亿元和-14.5亿元;同期经营活动产生的现金流量净额为-9.4亿元。

对于2022年的业绩下降，罗欣药业主要将其归罪于疫情和集采，第一，各级医疗终端门诊量、手术量不稳定，零售、三端渠道部分门店关停或产品下架，导致公司的仿制药产品销售量受到影响。第二，公司为推广创新药组建了创新药直营团队，由于新药目前仍处在市场开发期，收入规模还未能覆盖团队的人员及运营成本。第三，集中带量采购政策对公司原有重点品种销量影响较大，同时个别品种自地方医保增补目录中陆续调出，使得公司消化系统治疗领域产品销售额大幅下降，销量受到冲击。第四，为集中核心业务，公司转让了商业板块控股子公司现代物流70%股权，对公司损益产生一定影响。

事实上，近年来，罗欣药业的业绩一路下降直至出现亏损。从2019年至2021年，该公司的扣非后净利润分别为3438万元、2732万元、1558万元和-6652万元，同期增速分别为-17.77%、-20.53%、-42.95%和-526.81%。

近年来的疫情对医药制药行业影响较大。国家统计局最新公布的数据显示，2022年，全国规模以上工业企业实现利润总额84038.5亿元，比上年下降4.0%。其中，医药制造业年度利润总额为4288.7亿元，相比去年同期下降31.8%。

然而，罗欣药业将其业绩低迷归罪于疫情有些牵强，因为该公司的净利润下降幅度是行业降幅平均值的十倍以上。罗欣药业近三年三季度财务数据来看，2022年该公司营业成本并无显著增长，期间费用相比2021年也未出现大幅上升，因此，营运成本上升对于罗欣药业业绩亏损的影响同样较为有限。

此外，集采似乎也不是该公司业绩大幅下降的主要原因。2022年，罗欣药业仿制药产品依达拉奉注射液、注射用头孢美唑钠、注射用美罗培南参与全国药品集中采购中标，上述三款产品2021年度销售额合计1.49亿元，占年度主营业务收入的比例为2.34%。

根据罗欣药业公告提供的数据计算，该公司进入集采品种的年度销售总额占罗欣药业年度主营业务收入的比例仅为11.02%，因此仿制药集采并不是导致罗欣药业业绩大降的主要成因。该公司的业绩持续低或许另有原因。

2021年和2022年，罗欣药业的研发投入金额分别为4.1亿元和3.3亿元，占当期营业收入的比例分别为6.29%和9.21%;同期资本化研发投入比例分别为21.26%和38.06%。

2022年，罗欣药业的医药工业的毛利率下降了31.86个百分点，其中抗生素类的毛利率下降了17.86个百分点，其他类的毛利率下降了13.65个百分点。​