分析：八成涨幅或回吐 新元兑亚币空前强势料将消退

继去年新元兑亚币大幅上涨之后，今年截至星期五（6月16日），新元兑令吉、人民币和日元汇率分别进一步暴涨了3.7％、4.9％和8.4％，达到1新元兑3.45令吉（当天最高3.4616是历史新高）、5.33人民币，以及106.06日元。

黄鲳诚指出，星期五再创新高的新元兑令吉汇率，从今年最低位已上涨超过7％，进一步上升空间或有限。新元兑人民币汇率已接近2011年7月的5.3590高峰，因此不宜过度看涨新元，中国央行也已对美元兑人民币投机活动发出警告。新元兑日元汇率已逼近去年10月的106.2710高峰，可能出现套利。

新元强劲削弱出口竞争力 但从中马日进口成本下降

新元兑印尼盾汇率去年突破维持了两年多的波动范围后，今年来退低了3.8％，但继续在较高的范围波动，星期五达到1新元兑1万1177印尼盾以上。

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瑞富家族办公室（Alpha Rock Group）投资主管黄建锝认为：“汇率对投资决策很重要。例如，人们现在对日本市场感兴趣，是因为有利的货币趋势和更好的增长前景。有海外曝险的公司，在扩张或开展海外业务时需考虑到这些因素。”

澳元、欧元和英镑兑新元汇率目前的涨势，则可能在这些地区停止加息后逆转。黄经隆和黄鲳诚预料这些汇率的12个月目标水平，基本低于目前水平。

新加坡凯基证券研究部主任陈广治说：“新元表现优于大多数新兴市场货币，因为随着更多的资本流入，对新元的需求也在增加。然而，新元强劲并不一定会转化为股市的良好表现，因为还有其他的替代投资可吸收外国资本。受益于新元强劲的行业包括金融、房地产和进口商。受负面影响的包括制造业和出口商。”

星展银行货币策略师黄鲳诚则预测新元兑日元、令吉和人民币汇率到了明年6月底将分别降至99日元、3.32令吉和5.18人民币。

新元兑令吉、人民币和日元的汇率上周都达到历史新高或逼近重要峰值，分析师认为，新元兑这些亚币汇率强劲，有助吸引国人到当地旅游，也降低相关进口成本，但这三个汇率预计未来一年将回吐逾八成涨幅，尤其是今年已涨超过8％的新元兑日元汇率，下来一年内预料会跌7％左右。

他说：“新加坡金融管理局10月份进一步收紧货币政策的理由大概已减少，它评估全球和新加坡经济前景后立场偏鸽派，并认为通胀压力将在年底大幅缓解。5月份，我国非石油国内出口连续第八个月下跌，进一步增加新元面对的压力。”

华侨银行外汇策略师黄经隆也预测，新元兑日元、令吉和人民币汇率到了明年6月底，将分别降至97.7日元、3.374令吉和5.25人民币。

非石油出口连跌八个月 增加新元压力

辉立Nova策略师林俊杰受访时指出，新元强劲影响新加坡出口商的竞争力，因为对外国客户来说，新加坡货品变得更昂贵。对进口商来说，从中国、马来西亚和日本进货的成本则下降。新元兑日元和令吉汇率上涨，也会带动更多新加坡人到日本和马来西亚旅游与购物。

不过，大华银行高级外汇分析师谢齐雄认为，新元接下来一年将开始正常化进程。到了明年6月底，新元兑人民币和令吉汇率，料分别降至5.23人民币和3.36令吉。新元兑日元汇率料降至97.7日元，因日本央行下来可能不再按兵不动，也许调整收益率曲线控制，或在明年初解除负利率政策。

新元兑这些亚币强劲，主要受新元的韧性以及这些国家国内经济表现影响。林俊杰指出，例如人民币的疲软，主要是中国经济增长不如预期、央行放宽货币政策，以及减息行动使然。