评股论经-聚焦

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新航（SIA）

旅行需求正常化预料将加速，因为中国突然改变清零政策并重新开放边境。不过，新航打算在恢复客运能力方面持守纪律，以便优化价格能力。因此，我们预期乘客收益率将维持高位好一阵子。相信市场低估了新航的盈利潜能。

新航2023财年第四季净利达6亿零190万元，是它16年来最高的第四季净利，全年的22亿元净利则是历史新高。它全年派发每股38分股息，轻松超出预期。

新航的2024财年和2025财年核心净利预测，分别调高5.1％和7.5％，以考虑强劲的复苏势头。我们维持买入这只股的建议，目标价继续是6.80元。（星展集团研究）