美联储货币紧缩周期近尾声 美元持续走弱

“我们仍然看好新元的中期走势，中国重新开放将在今年晚些时候推动新元走强。我们也不认为金管局会在短时间内放宽货币政策。”

由于通胀依旧偏高，沈茂雄认为，包括美国在内的大部分主要央行都不会在今年启动减息。

通胀偏高 美联储或明年初才减息

美国联邦储备局将于美国时间下星期二（5月2日）和星期三（3日）召开政策会议。市场普遍预期，美联储这次将加息25个基点，而且最关注这会否是美联储最后一次收紧货币政策。

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安迪同时指出，新加坡金融管理局两周前决定不加快新元升值步伐，美元兑新元大致维持区间波动。

新加坡银行高级外汇策略师沈茂雄接受《联合早报》访问时说：“美元走软的主要原因是美联储的加息周期正接近尾声，估计明年初将开始减息。”

美元兑新元在3月份下跌1.3％，4月至今小涨0.27％。截至星期一晚上6时30分，1美元兑1.3345新元。

安迪认为，100.8依然是美元指数的关键支撑点。他指出，指数形成“双底”（double bottom）虽然是美元转强的信号，但指数必须先突破102的阻力水平。

澳洲国民银行（National Australia Bank）外汇策略主管阿特里尔（Ray Attrill）也指出，上星期五（21日）发布的多项采购经理指数（PMI）显示，美国和欧元区的服务业依旧强劲，通胀相关指标也未反映物价上涨明显放缓。

为了应付通货膨胀，美联储去年3月启动加息，一年多来联邦基金利率从零至0.25％，升至4.75％至5％。这推动了美元强劲上升，兑换一揽子主要货币的美元指数去年升至114，是20年来的最高水平。

截至星期一（4月24日）晚上6时30分，美元指数报101.656，距离去年最高点下跌了大约11％。指数于3月份下滑了2.25％，本月至今下跌了大约0.8％。

阿特里尔说：“到目前为止，尚未有任何迹象显示央行会在今年下半年就开始减息。”

新元中期受惠于中国重新开放

彭博社的一项调查显示，美联储启动减息是美元最大的利空因素。331名参与彭博社访问的市场人士当中，高达87％认为美联储将把联邦基金利率减至3％或更低，同时有40％受访者预期美联储在今年就会开始减息。

除了美联储的政策走向，安迪观察，美国银行业五周来首次向美联储增加紧急借贷，反映了银行业正处于紧张和压力状态，这也可能造成美元承压。

IG市场策略师叶俊荣受访时也说：“目前看来，美元兑新元很大程度上都在区间波动。由于美元至今还找不到走强的推动力，美元兑新元有可能进一步下滑。”　

美元今年估计维持疲软，马来亚银行外汇研究和策略区域主管安迪（Saktiandi Supaat）在分析报告中说：“5月份向来是美元表现较好的月份，如果美元反弹，是卖出而不是追加的机会。”