太平洋给予金山办公买入评级，机构订阅保持高增，WPSAI商业化落地可期

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太平洋08月24日发布研报称，给予金山办公（688111.SH，最新价：371.5元）买入评级。评级理由主要包括：1）C端订阅付费率持续提升，会员体系全新升级；2）机构订阅转型进展顺利，云收入大幅提升；3）发布WPSAI，锚定微软365Copilot打开提价空间。风险提示：AI应用落地不及预期、信创进展不及预期、协同办公市场竞争加剧、双订阅转型不及预期。

AI点评：金山办公近一个月获得6份券商研报关注，买入4家，增持1家，平均目标价为450.52元，与最新价371.5元相比，高79.02元，目标均价涨幅21.27%。